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2020年钢材价格最新行情 下半年钢材价格走势预测

发布日期:2022-05-05 19:34   来源:未知   阅读:

  2019年新增电炉钢产能约1000万吨,但受制于废钢价格较高,整体产能利用率并不高。长流程、短流程存在结构性成本差异,短流程供给可以灵活调节,每当市场价格击穿短流程成本之后,短流程就会主动减、停产,导致长流程生产的螺纹钢总体供应不足(短流程产量占比达20%30%),所以当短流程钢厂供应减少一段时间后,新的供需关系发生改变,进而带来价格回升。长、短流程供应量因市场价格引起的自我调节,对行情走势有“跷跷板”的影响。

  从最新数据看,2019年1-10月房地产开发投资同比增10.3%,增速较19月回落0.2个百分点。从销售来看,1-10月商品房销售面积增速2019年以来首次由负转正,同比增长0.1%,1-9月为下降0.1%,商品房销售额增长7.3%,增速加快0.2个百分点。1-10月,房地产开发企业房屋施工面积854882万平方米,同比增长9.0%,增速比1-9月加快0.3个百分点。房屋新开工面积185634万平方米,增长10.0%,增速加快1.4个百分点,单月增速至23.2%。1-10月房地产开发企业土地购置面积18383万平方米,同比下降16.3%,降幅比1-9月收窄3.9个百分点;土地成交价款9921亿元,下降15.2%,降幅收窄3.0个百分点。

  截至2019年12月末,行业排名前四的龙头房企合同销售额均突破5500亿元。截至2019年12月末,百强房企累计权益销售金额同比增长6.5%,远不及2017年的40.5%和2018年的35.1%,行业整体规模增速较前两年显著放缓,同时随着房地产优质资源加速向优势企业聚集,房企内部分化格局得以延续。

  商品房销售面积由负转正以及新开工高增速对螺纹钢需求拉动作用明显,我们认为,随着“房住不炒,分类调控”政策的落实,2020年房地产投资还有一定的韧性,但是增速缓慢回落的趋势也无法逆转。

  2019年1-10月基建投资增速累计同比仅为4.2%,充分诠释了债务约束机制下资金因素对固定资产投资的影响。2018年年底的时候,市场普遍预期2019年房地产指标会有较大的滑坡,而对基建投资增速预测回升至名义GDP增速附近,但2019年前三季度全口径基建投资增速3.4%,不及名义GDP增速的一半。尤其是在前10月地方专项债累计发行2.14万亿元,发改委加快基建项目审批后,虽然同比的基数不断下降,但基建投资增速仍低于市场期待值。

  考虑到基建属于稳经济最重要的手段,我们认为短期内促进基建升温相对容易,但其持续性有待商榷。2019年11月20日国务院发布了《关于加强固定资产投资项目资本金管理的通知》,将港口、沿海及内河航运项目最低资本金比例由25%调整为20%。在国务院常务会议决定降低部分基础设施项目最低资本金比例后,财政部提前下达了2020年部分新增专项债务限额1万亿元,部分省市已于本月开始发行地方债。不过,我们认为,一季度地方新增专项债会对刚性需求产生提振作用,但其“透支”效应或在二季度显现。

  根据国际四大矿山发布的财报数据,2020年,铁矿石预计新增产量为2700万8600万吨。增产的主力来自淡水河谷,该公司预计2020年将复产3000万吨由于溃坝事件导致停产的产能。此外,其2019年三季报显示前期S11D项目2019年产量约7600万吨,2020年将实现S11D地区的满产,达到9000万吨产能,增加约1400万吨。其它非主流矿基本维持平稳产量,国内矿预计产量变化不大,对市场影响有限。

  需求方面,根据我们前期的预测,2020年生铁新增产量约800万吨,对应拉动铁矿石需求增量约1300万吨,而国外其他地区受需求制约,生铁产量不会大幅回升,对铁矿石需求波动有限。

  铁矿石增量主要看四大矿山,而国内市场对铁矿石的增量需求约1300万吨,在供应大于需求的大环境下,预计铁矿石价格重心将整体下移,回落的时间节点或在二季度出现。我们预计,2020年62%铁矿石指数均价在78美元左右,同比2019年度下跌15美元/吨。

  展望2020年,据统计数据显示,预计焦炭新增产能约3000万吨,如果淘汰产能政策落实不能及时跟进,焦炭整体供应量会明显过剩。而需求端生铁800万吨的产量增幅,对焦炭需求拉动约400万吨,焦炭整体供应压力只能通过淘汰落后产能来缓解。

  出口方面,受外部需求疲弱的影响,国外焦炭报价较低,国内焦炭出口失去价格优势。在外部需求吃紧的趋势下,2020年焦炭出口压力依然较大,并且有进一步下降的可能,同时国内市场还面临进口低价资源的冲击。成本方面,进口炼焦煤对国内焦煤市场产生负面影响,这也导致了2019年下半年炼焦煤价格出现大跌。

  整体看,焦炭供应保持增加,成本下移后,焦炭价格重心有望走低,风险点在于焦企去产能执行的力度。

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